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来源：雷达Finance
雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅
在2024年提倡“All in AI”政策后，李想指挥设想汽车在AI之路上一说念决骤。
近日，面对外界“只谈AI不谈车”的质疑声息，设想汽车董事长兼CEO李想发长文恢复称，我方仍有7成时刻用在汽车业务上。
同期，李想不以为具身智能有悖其造车的初志，因为他确信：汽车的终极形态等于机器东说念主。
有分析以为，在当下新动力汽车阛阓竞争愈发尖锐化的配景下，李想任性押宝AI鸿沟，其意图在于为公司探寻新的业务增长点。
然而，在AI业务尚未迎来收货期确当下，设想汽车的汽车业务却濒临着严峻挑战。
2025年，设想汽车全年托福约40.6万辆汽车，较2024年下滑18.8%。而在刚刚畴昔的1月，设想汽车单月托福约2.8万辆汽车，同比下滑7.5%。
事迹层面，设想汽车雷同承受着不小的压力。昨年第三季度，公司营收同比大幅减少36.2%，降至274亿元。
更装束乐不雅的是，设想汽车纠合11个季度保合手盈利的色泽战绩也戛然而止，单季录得净亏欠6.2亿元。
天眼查自满，设想汽车于2021年登陆港交所，而设想汽车近期在本钱阛阓的施展也不尽如东说念主意。
昨年下半年以来，设想汽车的股价总体呈现下滑态势。在此期间，其股价从最高128.1港元/股一度跌至最低61.15港元/股。限度2月9日收盘，公司股价为71.95港元/股。
“不再关注汽车”？李想发文恢复
1月下旬，设想汽车掌舵者李想临时召开了一场一鸣惊人的线上全员会。
身为新势力造车企业中的领军东说念主物，在这地方手续近两个小时的会议中，李想并未过多谈及汽车业务与公司的组织变革，而是防御共享了我方对AI发展趋势的宗旨。
会上，李想强调了多个筹议AI的高大时刻节点：2026年是通盘想要成为AI头部公司上车的终末一年；最晚2028年，L4一定能落地；设想汽车要发奋成为同期布局基座模子、芯片、具身智能、操作系统等业务的公司。
李想显现，在深耕汽车鸿沟的同期，设想汽车也一定会涉足东说念主形机器东说念主鸿沟，并力求尽快推出相干产物。同期，李想还暗示，要去招聘最佳的东说念主，把正本那些去机器东说念主创业公司的东说念主再招回来。
但这场临时召开的全员大会，却不测激发了广大职工的吐槽。据媒体报说念，有职工直言，“一句也听不懂”、“不知说念这场全员会召开的酷好”。
一位崇拜凝听了会议的制造部门职工更是暗示，“现时对于AI的内容齐不是我怜惜的，大致齐不是最热切要处理的。我更想听在现时这个阶段，算作一号位的反念念和复盘，以及2026年设想的举座政策。”
面对部分职工的不明与质疑，2月5日，李想在酬酢平台上发表长文进行恢复，“这两年有好多东说念主问我，是不是All in AI就不关注汽车了”。
在李想看来，汽车的终极形态等于机器东说念主，“咱们深知：具身智能必须长在一台好车上，才气着实为用户创造价值。是以我有70%的时刻聚焦在汽车上，这让咱们更了解若何让车进化成着实的机器东说念主。”
李想称，“设想，给车赋予人命”，这不是一句标语。十年间，“咱们让这个谜底一步步成为实践”。
然而，李想的这番表态并没能劝服通盘东说念主。有网友在辩驳区指出，对比字节、阿里等头部互联网大厂，设想汽车在东说念主才密度、算力限制等方面并不具备显着的上风。在销量下滑确当下，设想应专注汽车主业，而不是“给投资东说念主画饼”。
不外，也有网友聘用力挺李想，“小厂有小厂的上风”，“耗尽者饱读吹新企业的出身！”
汽车销量下滑，连盈11季度后再转亏
尽管网友们对于李想大谈AI的态度不一，但设想汽车销量及事迹下滑却是不争的事实。
同花顺iFinD数据自满，比较于2024年的低开高走，2025年全年设想汽车的销量略显鄙俚。
具体来看，2025年，设想汽车共托福约40.6万辆汽车，与2024年约50.1万辆的销量比较下滑18.8%。
而在刚刚畴昔的1月份，设想汽车的托福量约为2.8万辆，同比下滑7.5%。
设想汽车最新财报自满，昨年前三季度，公司扫尾835.4亿元的营收，同比减少16.6%；录得归母净利润11.2亿元，同比骤降75.2%。
将眼神聚焦至昨年第三季度，受托福量同比骤降近四成的冲击，设想汽车该季度事迹全面承压。单季扫尾收入274亿元，同比减少36.2%，环比减少9.5%。
其中，设想汽车该季度的车辆销售收入为259亿元，同比减少37.4%，环比减少10.4%，中枢业务收入下滑显着。
在成本用度方面，昨年第三季度，天津股票配资设想汽车的交易用度为56亿元，同比虽仅减少2.5%，但环比却增多7.8%。
而设想汽车交易用度的环比增长，主要由于公司研发用度的高涨（环比增多1.6亿元）和其他交易收益的减少（环比减少1.9亿元）。
营收总体下滑重复交易用度环比增长，设想汽车第三季度的利润现象急转直下，径直由盈转亏，期内录得净亏欠6.2亿元。这亦然公司自2022年第四季度以来，在纠合盈利11个季度后初度出现亏欠。
昨年第三季度，设想汽车的毛利率为16.3%，同比下滑5.2个百分点，环比下滑3.8个百分点；车辆毛利率为15.5%，同比下滑5.4个百分点，环比亦下滑3.9个百分点。
对于车辆毛利率的环比下滑，设想汽车诠释称，主要受昨年第三季度设想MEGA调回预估成本的影响。
若剔除该成分的影响，设想汽车该季度的举座毛利率和车辆毛利率分手为20.4%、19.8%，环比均略有培植。
若保合手收入总数不变，按照前述毛利率推算，排斥调回事件影响后，设想汽车昨年第三季度的毛利约为56亿元，这意味着MEGA调回事件在昨年第三季度给设想汽车带来了约11亿元的损失。
值得慎重的是，限度昨年9月30日，设想汽车的现款及现款等价物为511亿元，较2024年末减少超两成。
面对这份难言出色的事迹答卷，在昨年第三季度的财报电话会上，李想坦言，算作面向第二个十年的第一个季度，公司经历了产物周期、公关舆情、供应链爬产、政策变化等带来的多样挑战。
这些成分互相交汇，对设想汽车的托福和谋略产生影响。为了改善这一情况，李想晓示，从昨年第四季度起，公司将由管事司理东说念主模式转头到创业公司的措置模式，以此面对新期间、新时期的挑战。
换取渠说念及研发团队，李想任性押宝具身智能
在事迹下滑的重压之下，2026年开年，除了李想防御强调发展AI的高大性外，设想汽车还接连抛出多项业务换取策画，包括渠说念换取诡计和研发架构换取。
据蓝鲸新闻1月23日音讯，有知情东说念主士显现，设想汽车后续将关闭一些能效低的门店，现时还处于评估阶段，门店关闭数目不祥。
前述东说念主士称，“数目若干并非要点，更多是沟通成果等。”据悉，这些行将被关闭的门店，大多是此前设想汽车在扩缓期铺开的。
针对这一别传，设想汽车向媒体恢复称，近期集结上出现对于设想汽车出现批量闭店、裁人的舆情，均为乌有信息。本年公司会针对一丝能效较低的商超门店关停，但不波及批量关闭情况。
雷达财经查阅设想汽车公告了解到，限度2026年1月31日，设想汽车在世界已有547家零卖中心，遮蔽159个城市；售后维修中心及授权管事中心547家，遮蔽221个城市。
不错算作参照的是，限度2025年12月31日，设想汽车在世界已有548家零卖中心，遮蔽159个城市；售后维修中心及授权钣喷中心561家，遮蔽224个城市。
垒富优配另据媒体近日报说念，设想汽车将开启新一轮组织架构换取，这一轮将重组研发体系。
据悉，设想汽车将研发体系重组为三大团队：基座模子团队、软件骨子团队、硬件骨子团队，换取的要点是自动驾驶团队被拆分。
在1月下旬的全员会上，李想提到，公司对研发团队进行换取是为了应酬新一轮的AI竞争。公司将参照来源进AI公司的运作模式，按照衔尾构建硅基人命的时势再行设定东说念主员单干。
而在更早之前的2025Q3财报会议上，李想曾经指出，将来10年具身智能最有价值的产物，一定是具备自动和主动才略的汽车。在他看来，这是新期间赐与汽车企业和创业者们最佳的机遇和最高难度的挑战。
李想还暗示，“畴昔三年咱们对于具身智能圆善系统的时期储备，让咱们下一代的产物充满信心。具身智能机器东说念主的元年从汽车机器东说念主郑重开启，万亿收入仅仅起步。”
值得一提的是，李想对AI、具身智能等业务的执着追求，与他屡次“取经”的特斯拉CEO马斯克有着惊东说念主的相似之处。
在特斯拉昨年10月的财报电话会上，马斯克也鲜少辩论汽车，而是大谈特谈AI、Robotaxi和东说念主形机器东说念主，似乎All in AI才是特斯拉的终极办法。
而与李想和马斯克对机器东说念主业务的积极魄力造成昭着对比的是，蔚来的“一霸手”李斌则显得颇为“克制”：“机器东说念主阛阓很大，但咱们不会我方作念”。
李斌诠释称，“畴昔蔚来作念了好多探索，并在探索中认识了一个道理：在年销量3000万的中国阛阓，咱们只好1%多的份额，哪有经历扯别的事。在极端长的时刻之内，咱们齐汇注焦作念好汽车产物，老憨强健作念产物，老憨强健卖车。”
不外，李斌也暗示，蔚来并非统共疏远机器东说念主阛阓，而是更倾向于通过投资、合作参与，比如，蔚来的芯片才略不错用于机器东说念主，大致将来布局“机器东说念主换电”集结。
在李想主导的一系列政策换取下，设想汽车能否凭借押注具身智能扳回一城？雷达财经将合手续关注。
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