天牛宝配资上市险企首份年报亮相！阳光保障寿险站上千亿台阶，财险陷承保吃亏

降息周期向来是黄金的高光时刻，而本轮周期中，白银或悄然抢占风头。

文/《清华金融驳斥》杨曦

2026年3月16日，阳光保障集团谨防线路2025年度事迹陈述。动作首家公布2025年年报的上市保障公司，这次事迹发布恰逢公司成立二十周年，具有热切的里程碑好奇景仰。2025年阳光寿险总保费收入达1,026.1亿元，冲破1000亿大关；阳光财险保费增长近乎停滞（同比+0.1%），概括成本率冲破盈亏均衡点至102.1%。

2025年，阳光保障集团狡计事迹稳中有进。数据剖释，2025年阳光保障集团总保费收入为1,507.2亿元，同比增长17.4%，见效站上1500亿元新台阶。扫尾保障劳动收入650.7亿元，同比增长1.7%。包摄于母公司鞭策的净利润63.1亿元，同比增长15.7%。包摄于母公司鞭策的净利润63.1亿元，同比增长15.7%。集团内含价值1,207.8亿元，较上年末增长4.3%。舍弃2025年12月末，集团有用客户数达到2,982.8万。

2025年，阳光保障集团偿付才智豪阔率呈现显赫下滑态势，其中概括、中枢偿付才智豪阔率诀别降至196%和136%。下滑的中枢牵累来自于阳光东说念主寿，其两项豪阔率诀别降至170%和110%，同比降幅均显赫高于集团举座，但仍皆高于最低监管条目。这标明，寿险业务在快速发展的同期，对成本的浮滥加重，濒临一定的成本补充压力。

寿险业务增长态势细密，财险业务承压启动

2025年，阳光保障寿险业求扫尾总保费收入1,026.1亿元，同比增长27.5%。其中，新业务价值达76.4亿元，同比大幅增长48.2%，价值创造才智进步显赫。增长的中枢驱动来自于银保渠说念，其保费收入为674.55亿元，同比增长34.8%；新单保费达340.87亿元，同比激增69%。“报行合一”政策为银保渠说念带来了显赫的短期增长动能，但这亦是一把“双刃剑”。对银保渠说念的过度依赖，不仅会大要险企的渠说念主动权与议价才智，也可能使狡计事迹更易受到渠说念政策变动的冲击，放大系统性风险。

比较之下，阳光保障的个险渠说念正处于治愈阶段，新单保费同比下滑7.6%。天然通过居品结构优化，个险业务总保费仍扫尾了13.6%的增长，但也掩饰不了动作揣摸寿险公司中枢价值的保障代理东说念主团队能效的着落。

2025年，亨达配资阳光保障财险业求扫尾原保费收入478.9亿元，同比仅增0.1%。其中，非车险保费占比进步1.9个百分点至46.1%；家用车保费占比进步2.6个百分点至67.2%。

财险承保端濒临显赫压力。2025年承保吃亏10.3亿元，概括成本率升至102.1%。分部来看，非保证险业务概括成本率为98.9%，扫尾承保利润4.9亿元；而保证险业务概括成本率高达129%，酿成承保吃亏15.1亿元，是牵累承保事迹的中枢要素。

左证公司公告，吃亏主要由于为适合商场环境变化和宏不雅政策调控条目，集团决定自2026年起住手新增融资类保证险业务，并出于审慎谈判计提了准备金。此前多家媒体报说念，2026年阳光财险的融资性信保业务，主要为个东说念主贷款联系业务已关停。此前因互联网金融海浪高速发展，现时行业监管趋严，高风险的融资性信保业务不得不压缩和转型，也酿成了如今的大额吃亏。

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投资边界稳步飞腾，收益率略有下滑

数据剖释，舍弃2025年末，阳光保障集团总投资金钱边界达6,402亿元，较上年末增长16.7%。金钱成就结构有所治愈：权力类金融金钱占比飞腾1.4个百分点至21.4%，固定收益类金融金钱占比则相应着落2个百分点。

从事迹进展看，集团全年扫尾净投资收益198.3亿元，同比增长3.3%；总投资收益252.3亿元，同比大幅增长27.1%；概括投资收益324.4亿元，同比增长8.9%。

收益率方面，2025年净投资收益率为3.7%（同比着落0.5个百分点），总投资收益率为4.8%，概括投资收益率为6.1%（同比着落0.4个百分点）。在总投资收益显赫增长的布景下，收益率的同比收窄，主要系金钱边界快速扩展对收益率场合形成一定的摊薄效应。

2025年是阳光保障成立二十周年的热切里程碑，公司狡计事迹保握端庄增长。面向翌日，集团需遵守优化业务与居品结构，在沉稳寿险板块增长势能的同期，切实改善财险业务的承保绩效。连接深刻“寂寞两翼”发展策略，强化团队专科才智栽植，推动寿险渠说念多元化发展，从而夯实恒久端庄增长的基础。连接以数智转型和形态翻新为中枢引擎，重塑客户狡计全链条要素，进步车险高质地发展水平，夯实非车险机价值发展根基，全面进步集团可握续发展才智。

剪辑 | 杨曦

审核丨秦婷

责编 | 兰银帆

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