大智慧易配马年开门红，A股超4000只股票飞腾，白银涨得比黄金凶

市人代会开幕，政府工作报告和上海市“十五五”规划纲要（草案）同时摆在代表案头。这是未来五年细致的“施工图”，传递奋力一跳、接续奋斗的强烈信号。

2月24日，境内各大金融市集迎来马年第一个来去日。A股拿下开门红，黄金、白金、原油等巨额商品捏续走高。

A股全面飞腾

A股2月24日迎来马年开门红，三大指数集体收涨。

散伙当日收盘，沪指涨0.87%，收报4117.41点；深证成指涨1.36%，收报14291.57点；创业板指涨0.99%，收报3308.26点。

沪深两市成交额达到22021亿元，较上一来去日放量2194亿元。两市共有跨越4000只股票飞腾，同期跨越100只股票涨停。

沪指全天走势。

行业板块大都收涨，其中石油石化、有色金属等板块发扬亮眼。

春节长假技术，受地缘政事与关税影响，外围市集石油、金银等钞票大幅拉升，为A股联系板块发扬作念好了铺垫。油气股票当日强势大涨，通源石油、准油股份、中曼石油、山东墨龙等纷繁涨停。贵金属股票集体拉升，湖南白银、四川黄金涨停，招金黄金、中金黄金、赤峰黄金等跟涨。

但也有一些板块发扬欠安，尤其春节档不足预期，影视传媒股集体大跌，光辉传媒、博纳影业、万达电影、中国电影等跌停。

开门红之后，A股会如何走？中信建投资深策略分析师夏凡捷分析，“春节后、两会前”看成传统“春季行情”演绎时期，A股在此技术频频发扬强盛，胜率较高。近10年来春节后两会前上证综指、中证800和创业板指的平均涨幅永别为2.74%、2.37%和2.68%，胜率永别达到80%、70%和60%，季节效应明显。本年A股处于慢牛容貌中，投资者作念多关切飞腾，前期在“主动降温”提醒下指数完成了一循环休养固，节后有望开启新一轮上行。和以往不同的是，由于本年春节时期较晚，春节后两会前仅一周的来去时期。

把时期线再拉长，2026年投资者应该关注的干线还有哪些？摩根士丹利基金权力投资部总监雷志勇觉得，2026年泛科技产业仍将生长丰富机遇，看好AI算力、AI愚弄、高端制造等界限投资契机。“尽管AI算力基础门径的行情还是演绎了三年，掂量其2026年全年增速仍将显赫来源于大大都制造业及TMT细分界限。从估值角度看，对比历史上半导体、光伏、电动车等产业代际升级周期中，联系企业曾达到的30倍以上估值，现时市集对AI算力板块的估值一致预期在20倍傍边，仍处于合理区间。”

此外，雷志勇默示，在战略红利和工程师红利的双重初始下，高技术含量、高附加值的成套装备产业增速或将链接上行，军工（买卖航天）、核电、风电、储能等高端制造细分界限有望出身一批人人龙头企业。

成心旨道理的是，在AI冲击下，近期好意思国股市出现一种新的投资趋势“HALO”，即“重钞票、低过期性”（Heavy assets, low obsolescence，简称HALO）。中信证券在研报中指出了肖似的标的——在AI代码推广的流程中，构建AI时间基础门径联系的传统资源品和制造业反而会受益，这些代表着着实稀缺的什物质产，亦然夙昔几年人人资金重大的逃一火所。

具体而言，AI带来的人人代码量急剧扩张，可能会对多类生意产生明显的冲击，但同期那些高物理依赖度和高监管、情感壁垒的生意可能变得愈加稀缺。在这种布景下，市集投资者或将积极作念多现在仍然收场于AI冲击的堡垒型钞票，同期暂时逃匿那些极易被AI摧毁式变嫌所颠覆的生意，而不管短期内AI Agent是否八成坐窝对这些生意产生替代。在现在的竖立框架中，资源、传统制造、动力、劳动消耗、地产链等联系行业正好属于暂时收场于生成式AI冲击的堡垒型钞票的范围。

夏凡捷则提议“双管都下”——行业竖立上链接坚捏“科技+资源品”双干线。其中科技干线以AI、东谈主形机器东谈主、新动力和变嫌药为中枢，资源品干线以贵金属、石油石化、基础化工为中枢。

金银、原油价钱飙升

当日，境内期货市集也迎来节后开盘，黄金、白银和石油迎来大涨。

春节假期技术，纽交所白银期货累计涨幅跨越11%，位居人人主要巨额商品涨幅首位。2月24日，上海期货来去所白银期货主力连气儿合约涨幅一度冲高至14%以上。散伙收盘，沪银主连报22327元每千克，东莞配资网站相较节前终末一个来去日飞腾了12.84%。

上期所沪银主连价钱走势。

纽约商品来去所COMEX黄金期货春节技术累计涨超3%。上期所沪金主相连约24日今日一度站上1160元每克关隘，最终收盘价为1150.5元，较前一来去日飞腾3.52%。

图片2.png 上期所沪金主连春节前后价钱对比。

伦敦布伦特原油期货春节技术累计涨超5%，好意思国原油期货涨幅超4%。2月24日，上期所原油主力连气儿合约侍从外盘大涨超6%，报每桶493.3元，在地缘风险的助推下掀翻一波加价潮。

图片3.png 上期所原油主连春节前后价钱对比。

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现货市集不异情随事迁。上海黄金来去所AU99.99现货合约价钱强势高开，2月24日收盘价报1147.66元，涨3.5%。当日国际黄金现货价钱冲突每盎司5235好意思元，涉及近三周高点，之后有所回落，解发放稿前报5172.48好意思元每盎司。

濒临春节假期国外市集大幅波动，监管层的风控治安也同步跟进。

上海黄金来去所发布见告，自2月24日收商酌帐时起，Au（T+D）等黄金脱期合约保证金比例从21%降至18%，涨跌幅适度从20%收窄至17%；白银Ag（T+D）合约保证金比例从27%降至24%，涨跌幅适度从26%休养为23%。同期，CAu99.99合约的每手保证金也由20万元调降至18万元。

此举意在通过缩小保证金门槛，缓解投资者资金压力，同期通过消弱涨跌幅适度，为高热市集精确降温。

图片4.png 2月24日伦敦金现价钱。

贵金属和原油价钱的捏续走高，其实源于三股力量在背后协力助推。

第一股力量，源于好意思伊关系再度垂危。近期，好意思国握住加码对伊朗军事挟制，地区炸药味越来越浓。日前，伊朗武装力量在霍尔木兹海峡举行实兵演习，为可能的阻塞作念准备。

霍尔木兹海峡是人人石油运载的咽喉，每天约2100万桶原油经此运往全国。万一霍尔木兹海峡被阻塞，油轮只可绕路，运脚暴涨，油价当然随着飞上天。这种对干戈的烦燥，不仅推高了油价，也传导至贵金属市集，避险资金如激流般涌入黄金白银，推高了价钱。

第二股力量，源于好意思国“后院活气”激勉的信用危境。好意思东时期2月20日，好意思国最高法院公布关税诉讼案裁决恶果，判定好意思国政府依据《国际遑急经济权力法》对子系贸易伙伴加征的平等关税、芬太尼关税等联系关税造孽。

这一裁决激勉了市集担忧，关税摧毁，意味着好意思国财政收入减少，难以填补好意思国强大的债务穴洞，投资者对“好意思债信用”的担忧突然升温。受此影响，投资者纷繁抛售好意思国国债，转而增捏黄金、白银等避险钞票。这一卖一买之间，把金银价钱推上了新高。

第三股力量，则是着实的库存危境。本轮行情中，白银成为巨额商品中的领涨品种，加价幅度尤为隆起。数据涌现，纽约商品来去所白银库存的捏续缩水，交流3月交割大月的独揽，使得供不应求的预期愈发激烈。此外，白银看成光伏产业短处原材料的工业属性，金融投资需求与工业刚性需求的双重共振，让白银成为了当之无愧的“黑马”。

掂量后市，券商机构预测，巨额商品市集可能参预“高频震憾”款式。原油方面，固然地缘冲突让短期油价声势如虹，但中始终看，石油输出洋组织过火盟友何时重启增产仍是个未知数。油价或将在“干戈风险溢价”和“供需宽松预期”这两股力量的拉扯下反复震憾，演出跌宕变嫌的“过山车”行情。

比拟之下，贵金属的始终出路则更为豁达。多家券商机构对黄金白银的夙昔走势深广捏乐不雅派头。中信证券默示，保管对2026年全年金价的乐不雅掂量，并觉得随着贵金属牛市的接续，这种乐不雅豪情可能会扩散到统统这个词有色金属板块。瑞银也指出，2025年人人黄金需求已冲突5000吨大智慧易配，在强盛的投资流入和列国央行捏续“买买买”的鼓励下，金价将进一步飞腾。

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