
2025年年底,“郑州中原保时捷中心疑闭店跑路”一事引发广泛关注。12月26日,该门店背后的东安控股集团有限公司(简称“安东集团”)发布通告称,近年来,随着市场经济下行,消费降级严重,汽车行业价格战等因素,集团实际经营情况困难,经集团研究决定,自2025年12月26日起,郑州中原保时捷、贵阳孟关保时捷、郑州东锦大众店暂停营业,店内全体员工放假,具体恢复营业时间待定,放假期间员工薪酬(劳务外包除外)暂时按照当地最低生活标准发放。
每经记者|曾子建 每经编辑|袁东
今日(1月28日)上午,蜜雪集团(HK02097)早盘小幅跳空低开,随后跌幅迅速扩大。截至发稿,蜜雪集团跌超10%,盘中最低报396港元。
消息层面,今日蜜雪集团下跌的主要原因,或与瑞银下调公司评级有关。
据了解,瑞银(UBS)分析师Christine Peng于1月27日发布研报,将蜜雪集团评级从买入下调至中性,目标价由490港元降至468港元。
报告指出,公司面临毛利率下滑风险,主要受原料成本上涨(尤其柠檬等核心食材)、外卖补贴退坡以及行业竞争加剧影响。
除蜜雪集团外,今日港股其他茶饮概念股均表现低迷。其中,古茗一度跌超4%,茶百道跌超2%,沪上阿姨、奈雪的茶跌超1%。
尽管瑞银下调蜜雪集团评级,但内资机构依旧普遍看好该公司发展前景。
其中,西部证券1月26日发布研报认为,蜜雪集团海外加速开拓,门店表现超预期。2025年12月,蜜雪冰城在美国连开3家门店,股票配资炒股进入洛杉矶和纽约两座核心城市。菜单设置上,美国门店额外添加120%、150%、200%三种高甜度选择并提供燕麦和杏仁等植物性牛奶,突出冰淇淋、柠檬水、冰沙等消费频次更高的单品,更好适应当地饮食习惯且拉高复购率。价格上,主要单品价格控制在1.99-3.99美元,最高不超过5美元,同时,蜜雪加大宣传力度以强化品牌认知,如核心商圈投放广告、加大社媒曝光等。
西部证券认为,美国市场的成功开拓利于蜜雪巩固国际认知,同时有效推动其他国家拓展,2025年11月中旬,蜜雪集团开放海外加盟专属通道,开放海外16个国家与地区招商业务。其中,东南亚地区为蜜雪集团核心加密开店区域,以越南为例,冷饮刚需性强且品牌连锁化率提升空间大,蜜雪冰城加盟门店总费用约10亿越南盾,即26.5万元人民币,凭借本地供应链仓配与标准化加盟支持体系,叠加统一品牌输出,具备稳定品质与高效管理优势。日韩、澳洲、南美等均为潜在市场,2025年5月,蜜雪集团与巴西签署40亿咖啡豆等采购订单,且预计启动供应链工厂建设;首店将于2026年3月开在圣保罗购物中心。
基于此,西部证券看好公司极致性价比背后的供应链与门店运营能力,且品牌效应持续释放,上调公司盈利预测,预计2025-2027年归母净利润分别为61/70/81亿元,目前股价对应公司PE为 25/22/19X,给予“买入”评级。
此外,东吴证券1月5日也发布研报,给予蜜雪集团“买入”评级。
封面图片来源:刘国梅
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